洛阳钼业上半年营收微降但利润大涨 预计下半年铜产品市场趋于稳定

8月22日晚间，洛阳钼业（603993.SH，股价11.11元，市值2376.91亿元）发布了2025年半年度报告。报告期内，公司营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归属于上市公司股东的净利润86.71亿元，同比增长60.07%，创同期历史新高。

洛阳钼业相关工作人员向《每日经济新闻》记者表示：“公司降本增效成果显著，营业成本同比下降10.96%。分矿区看，TFM和KFM（均为位于刚果（金）境内的铜钴矿区）优化工艺流程，开展数智化微创新等；中国区优化药剂研究等，钼、钨选矿回收率提升，钼铁成本下降。”

洛阳钼业在半年报中表示，下半年公司将依托已有布局，围绕多国别、多资源、多品种的布局目标，通过并购积极扩充优质资源和项目储备。

上半年产铜量同比增长12.68%

洛阳钼业属于有色金属矿采选业，主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务，主要产品有铜、钴、钼、钨、铌等。

报告显示，上半年矿山采掘及加工板块营业收入394.02亿元，同比增长25.64%，毛利率52.42%，同比提升5.56个百分点；而矿产贸易板块营业收入823.32亿元，同比下降11.44%，毛利率3.78%，同比减少1.18个百分点（矿产贸易板块与其他板块存在内部业务抵消，所以各板块营业收入合计数与总营收不一致）。

产品方面，洛阳钼业2025年上半年产铜35.36万吨，同比增长12.68%，产钴6.11万吨，同比增长13.05%，TFM和KFM生产均实现“时间过半、任务超半”。此外，TFM中区运营效率提升，东区产能持续释放，KFM铜产量完成率远超年度中值。目前两座矿山整体年产铜能力超65万吨，后续还将推进二期工程筹备。

钼钨方面，洛阳钼业在国内运营的三道庄钼钨矿、上房沟钼铁矿，上半年该板块矿山端营业收入40.6亿元，同比增长4.71%；营业成本22.19亿元，同比下降4.67%，钼、钨选矿回收率同比提升。

铌磷方面，洛阳钼业全资子公司洛钼巴西运营的铌磷矿，上半年矿山端营业收入38.9亿元，同比增长25.09%。铌产量5231吨（同比增2.94%）、磷肥58.26万吨，铌板块和磷板块产量、回收率和销量均超计划预算。

主要产品市场价格的上涨为公司利润增长提供了有力支撑。上半年，伦敦金属交易所现货铜均价为9431美元/吨，同比上涨3.75%；Fastmarkets（金属与大宗商品价格评估机构）标准级钴金属低幅价格升至平均13.16美元/磅，同比上涨7.69%，氢氧化钴中间品折价系数则同比飙升至69.1%；钼、铌价格则基本保持稳定。

此外，洛阳钼业上半年完成厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）收购并快速推进开发工作，意味着洛阳钼业进入了黄金领域。据了解，凯歌豪斯金矿计划2029年前投产。

下半年铜产品市场预计将趋于稳定

对于下半年市场，洛阳钼业在半年报中预计，美国对铜制品征收50%进口关税生效后，大量铜流向美国的局面将结束，市场预计将趋于稳定，矿端新增产能有限，电网与新能源需求将支撑价格。

而钴受刚果（金）出口禁令及库存下降影响，市场预计将维持高位。消费电子领域需求持续，将继续带动强劲的钴酸锂消费。新能源汽车销量也将继续上升，特别是中国的购置税减免和以旧换新政策将继续拉动中国新能源汽车渗透率的进一步提升。传统工业领域也将持续贡献稳定的钴需求。市场活动恢复正常后，随着全球能源转型的进一步深化，钴的中长期需求预计将保持稳健。

对于下半年工作，洛阳钼业表示，铜钴板块将继续深化改革，提升运营效率。TFM中区巩固选冶工艺优化成果，东区促进17K工艺调整等技改项目落地，进一步提产能，降成本；KFM加快推进专项活动，改善产品工艺，加大勘探力度，增加资源储备。黄金板块将加速证照办理和建设准备工作。

洛阳钼业相关工作人员表示：“围绕未来在刚果（金）产铜80万吨~100万吨的目标，公司正有序推进TFM和KFM新增产能的扩建。目前，拥有200兆瓦发电能力的Heshima水电站建设进展顺利，将为在刚长期发展提供电力保障。”

值得注意的是，洛阳钼业在上半年进行了重大人事调整。洛阳钼业相关工作人员表示：“今年上半年，公司进行组织升级，初步打造了一支国际化、专业化、年轻化的管理团队，并持续推动管理变革，加强成本控制，其效果将逐步显现。”

每日经济新闻此前报道，洛阳钼业4月25日公告称，原董事长袁宏林、副董事长李朝春因个人原因辞职，公司聘任阙朝阳为常务副总裁兼首席运营官、刘建锋为首席投资官、Kenny Ives为副总裁兼首席商务官、谭啸为副总裁。5月30日，洛阳钼业第七届董事会召开了第三次临时会议，选举刘建锋为洛阳钼业第七届董事会董事长。

每日经济新闻