🌟【博时市场点评1月19日】A股缩量震荡，两市走势分化
📝每日观点
🎈今日沪深三大指数走势分化，两市成交较上周五缩量至2.7万亿，资金交易热度有所降温。截至上周五，两融余额继站上2.7万亿后仍继续放量。美国近日发布了11月消费数据，总体有所回升，主要是因为11月是传统消费旺季，感恩节、“黑五”与圣诞节都会刺激消费需求，并且关税政策与政府停摆扰动影响减弱。往后看，25年四季度美国经济增速或在政府停摆的冲击下承压，低基数效应或有利于26年一季度GDP增速的环比反弹。因此，美联储在降息问题上或将保持谨慎的立场。短期看，市场将聚焦1月29日美联储议息会议，这将是鲍威尔最后一次主持，届时特朗普或提名新主席人选，受此影响市场波动率或上升；中期维度，若4–5月通胀持续回落，则6月降息落地概率较高，全球风险资产或有望受到支撑。
🔥消息面
🎈1月19日，国家统计局数据显示，初步核算，2025年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。12月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.49%。社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。全年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%；分领域看，基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%。
简评：数据印证了宏观经济“生产强于需求”的结构性特征。5.0%的GDP增速体现了经济的韧性，工业的持续回暖是重要支撑，但消费和固定资产投资偏弱，构成了经济持续回升的内生约束。总的来看，2025年国民经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效。但也要看到，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，经济发展中老问题、新挑战仍然不少。“十五五”开局之年，更加积极有为的宏观政策有望接继发力。
🎈1月19日，国家统计局数据显示，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降7.0%，降幅比上月扩大1.2个百分点。
简评：房价数据表明房地产市场整体处于调整与分化阶段。值得关注的是，一线城市新房和二手房价格的环比降幅均有所收窄，显示出在持续的政策优化下，部分核心城市市场情绪出现初步趋稳迹象。当前数据反映出市场正经历从旧发展模式向新发展阶段转型的过程，其企稳复苏有赖于供需两端政策的持续配合与宏观经济的整体改善，与保障性住房、城市更新、优质房企融资改善相关的领域可能更受关注。
🎈经国务院批准，中国人民银行与加拿大银行（加拿大中央银行）于近日续签双边本币互换协议。互换规模为2000亿元人民币，协议有效期五年，经双方同意可以展期。
简评：续签货币互换协议是深化双边金融合作、维护金融稳定的常规安排。此举有助于在贸易投资中扩大本币使用，降低汇兑成本和汇率风险，促进双边经贸往来便利化，持续推进人民币国际化进程。从长期看，金融开放的稳步推进有助于吸引中长期境外资金，也有利于丰富人民币的境外流动性和应用场景。
👉市场复盘
🎈1月19日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报4114.00点，上涨0.29%；深证成指报14294.05点，上涨0.09%；创业板指报3337.61点，下跌0.70%；科创100报1665.93点，下跌1.05%。申万一级行业中，基础化工、石油石化、电力设备涨幅靠前，分别上涨2.70%、2.08%、1.84%；计算机、通信、银行跌幅靠前，分别下跌1.55%、0.96%、0.60%。3454只个股上涨，1693只个股下跌。
💰资金追踪
🎈市场成交额为27324.58亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报27315.37亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2026年1月19日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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